PCEデフレーターとPCEコア・デフレーターは、アメリカのインフレ率を測定するために使用される重要な経済指標です。これらの指標は、個人消費支出（PCE: Personal Consumption Expenditures）に基づいています。

PCEデフレーター（PCEデフレータ）

PCEデフレーターは、アメリカの個人消費支出に基づく物価指数で、消費者が購入する財やサービスの価格の平均的な変動を示します。この指標は、全体のインフレ率を測るために使われます。

• 広範囲なカバー: PCEデフレーターは、食品、エネルギー、耐久財、非耐久財、サービスなど、広範な商品とサービスの価格をカバーしています。
• GDPデフレーターとの違い: GDPデフレーターが国内で生産されたすべての商品とサービスの価格変動を測定するのに対し、PCEデフレーターは主に消費者が実際に購入する商品の価格変動を反映します。

PCEコア・デフレーター（PCE Core Deflator）

PCEコア・デフレーターは、PCEデフレーターから食品とエネルギーの項目を除いたものです。これらの項目は、価格変動が大きく、短期的な価格のブレが生じやすいため、コア・デフレーターではこれらを除外することで、基調的なインフレの動向をより安定的に把握しようとします。

• 食品とエネルギーを除外: これにより、短期的な価格変動の影響を排除し、長期的なインフレ傾向をより正確に捉えることができます。
• 政策決定における重要性: アメリカの連邦準備制度（FRB）は、PCEコア・デフレーターを特に注視しており、金融政策の決定において重要な指標として使用しています。

PCEデフレーターとPCEコア・デフレーターの違い

• PCEデフレーター: 食品やエネルギーを含むすべての消費支出の価格変動を反映します。全体のインフレを測定するために使われます。
• PCEコア・デフレーター: 食品とエネルギーを除いた価格変動を測定します。長期的なインフレ動向を把握するための指標です。

使われる場面

• インフレ率の測定: 両指標とも、消費者物価指数（CPI）と並んで、インフレ率を測定するための主要な指標として使用されます。
• 政策決定: 特にPCEコア・デフレーターは、FRBがインフレ目標を設定し、金融政策を決定する際に重視されます。

これらの指標は、経済全体の健康状態を把握し、インフレの進行度を監視するために非常に重要です。

1. ISM製造業指数（ISM Manufacturing Index）

• 概要: アメリカの製造業の経済活動を測定する指標。製造業の購買担当者を対象に、新規受注、生産、雇用、サプライヤーの配送時間、在庫などの状況を調査して算出します。
• 発表頻度: 毎月。
• 数値の意味:
• 50以上: 製造業が拡大していることを示す。
• 50以下: 製造業が縮小していることを示す。
• 重要性: 経済の先行指標として、GDPや雇用に先行する動向を示すため、投資家や政策決定者にとって非常に重要です。

2. JOLTS求人（JOLTS Job Openings and Labor Turnover Survey）

• 概要: アメリカの労働市場の状況を測定する指標で、企業がどれだけの求人を出しているか、採用活動の活発さや労働市場の需給バランスを示します。特に求人件数（Job Openings）に注目されます。
• 発表頻度: 毎月。
• 指標の主な項目:
• 求人件数: 企業が現在開いている求人の数。
• 雇用件数: 実際に雇用が成立した件数。
• 離職率: 労働者が自発的または非自発的に仕事を離れる率。
• 重要性: 労働市場の需給バランスを把握するために重要で、賃金の上昇圧力やインフレの兆候を探るためにも使用されます。

3. ADP雇用統計（ADP National Employment Report）

• 概要: 民間企業の雇用状況を示す指標で、主に中小企業の雇用動向を反映しています。ADP社が独自に集計し、非農業部門の雇用増減を示します。
• 発表頻度: 毎月、通常は月初に発表されます。
• 数値の意味: 新たに雇用された労働者の数。特に非農業部門の雇用増減に焦点を当てています。
• 重要性: 非農業部門雇用者数（NFP）の予測として広く使われ、市場に強い影響を与えます。

4. ISM非製造業指数（ISM Non-Manufacturing Index）

• 概要: アメリカの非製造業（サービス業）の経済活動を測定する指標。ISM製造業指数のサービス業版であり、経済全体の約80%を占める非製造業の動向を把握します。
• 発表頻度: 毎月。
• 数値の意味:
• 50以上: サービス業が拡大していることを示す。
• 50以下: サービス業が縮小していることを示す。
• 重要性: アメリカ経済においてサービス業の占める割合が大きいため、非常に重要です。特に、サービス業が経済全体の動向に大きな影響を与えます。

5. 雇用統計（Nonfarm Payrolls, NFP）

• 概要: アメリカの労働市場全体の健康状態を示す最も重要な経済指標の一つで、非農業部門の雇用者数の増減、失業率、平均時給の増減などを報告します。通常「雇用統計」と呼ばれることが多いです。
• 発表頻度: 毎月、第1金曜日に発表されます。
• 主な項目:
• 非農業部門雇用者数: 農業部門を除く全ての雇用者数の増減。
• 失業率: 労働力人口に占める失業者の割合。
• 平均時給: 労働者の賃金の増減。
• 重要性: 非常に重要な指標で、FRBの政策決定、特に利上げや利下げの判断材料として使われます。また、金融市場にも大きな影響を与えます。

まとめ

• ISM製造業指数: 製造業の経済活動を測定し、経済の先行指標として重要。
• JOLTS求人: 労働市場の需給バランスを示し、賃金上昇やインフレの兆候を探る指標。
• ADP雇用統計: 民間部門の雇用動向を反映し、NFPの予測として利用される。
• ISM非製造業指数: サービス業の経済活動を測定し、アメリカ経済の大部分をカバーする指標。
• 雇用統計: 労働市場の全体像を把握し、政策決定や市場動向に大きな影響を与える。

これらの指標は、投資家や政策決定者にとってアメリカ経済の現状を理解し、将来の経済動向を予測するために不可欠なデータです。